界面新闻记者 | 周姝祺
3月27日晚间，广汽集团交出了一份并不好看的年度成绩单。这家一度凭借合资业务和自主转型走在前列的汽车集团，如今正同时面对利润塌陷、现金流转负以及销量全面走弱的多重压力。
根据广汽集团披露的2025年度财报数据，公司全年营业收入同比下降10.43%；归属上市公司股东净利润由盈转亏，累计亏损87.84亿元，同比下降高达1166.51%；经营活动所产生的现金流净额为-150.26亿元。
销量下滑是这份财报背后最直接的原因。2025年，广汽集团主要业务板块几乎全线退缩。合资品牌广汽本田全年销量为35.19万辆，同比下降25.22%；自主板块也未能形成支撑，传祺和埃安的全年销量分别为31.91万辆和29万辆，降幅均超过20%。仅广汽丰田仍稳住了销量，同比实现微增。
更受关注的是新能源业务的失速。2025年国内新能源汽车市场销量仍维持25%以上的增速，但广汽集团新能源汽车销量却同比下降4.64%，全年仅为43.36万辆，落后于零跑汽车。对于正试图押注新能源转型的广汽集团而言，它不仅没有跟上行业增速，反而在新一轮竞争中被拉开差距。
广汽2025年财报。图片来源：广汽集团公告
针对表现不佳的业绩，广汽集团在回复上交所的监管工作函中解释称，为应对销量下滑，公司加大促销力度，自主品牌单车平均促销投入占比较上年上升5个百分点，但未能实现销量回升，导致促销投入无法通过规模效应摊薄，压缩了利润空间。
同时，销量走弱导致产能利用率不足，推高了单位固定成本，单台人工成本、折旧摊销及其他固定成本较上年同比增加超40%，叠加上游原材料价格高位运行的潜在压力，最终推动单车成本上升。
根据财报数据，2025年，广汽本田产能利用率为59%，传祺和埃安的产能利用率仅分别为54%和46%。广汽丰田产能利用率最高，为76%。
广汽集团曾被视为传统汽车公司转型新能源的成功样本。其自主孵化的埃安，也曾登上中国造车新势力销量榜首。但是，埃安过往销量增长主要依靠B端市场，并在消费者端形成了较强的“网约车”认知。
一位资深业内分析人士向界面新闻指出，过度依赖于B端市场难以实现品牌长久发展。一旦市场形成固定印象，不仅会限制品牌向私人消费市场延展，也容易在销量扩张阶段掩盖产品力、品牌力和用户运营上的短板。
埃安所处的10万元级市场，又恰恰是竞争最密集、价格下探最剧烈的区间之一。比亚迪、吉利等自主品牌在成本控制、产品矩阵和渠道覆盖上更具优势；零跑、小鹏等新势力则持续把配置和智能化能力下放。没有找准目标客群和定位的埃安，市场份额快速流失。
为了淡化“网约车”标签，埃安去年尝试过多种办法寻找新增量。它联合京东和宁德时代推出AION UT Super换电车型，利用“京东造车”的噱头曾引发关注，但该车并未转化为实质性的销量提振。
AION UT Super。图片来源：埃安
此后推出的全新车型i60也被寄予厚望，内部目标月销过万辆。但第三方平台数据显示，这款车在销量最高的去年12月零售销量为8643辆，此后又随着整体车市环境变化回落至2825辆。这款车还在本月推出了增程新版本，以开拓北方市场。
广汽还推出高端子品牌昊铂，试图打开更高价格带。然而，与上汽智己、东风岚图、长安阿维塔、吉利极氪等已经初步站稳脚跟的集团高端新能源品牌相比，昊铂的表现始终不算突出。虽然完成了一定的产品铺设，但它没有建立起足够鲜明的品牌定位，也没有跑出真正意义上的主销车型。
中国高端新能源车的竞争，不仅是续航和参数比拼，更需要企业建立清晰的品牌形象，把高端技术和产品定义能力整合为有说服力的购车理由。资深汽车业分析师梅松林此前接受界面新闻采访时提到，能够在高端化领域取得相对成功的自主品牌，均是在早期确立了品牌认知度。
合资品牌仍然是广汽集团销量贡献主要来源，去年两家合资企业的销量占比超过60%。但是，这一板块的增长空间已经明显收窄。乘联分会数据显示，2025年外资品牌在华销量占比已不足四成，整体仍处于下滑通道。
与广汽丰田近两年逐步把产品定义权更多交给中方团队、并主动引入中国本土科技公司合作不同，广汽本田在新能源转型上动作迟缓。其引入的又一新能源品牌“烨”，至今仍延续由海外总部主导产品定义的传统路径，上市后在市场上的存在感相对有限。
多位分析人士向界面新闻指出，本田对电气化的推进已经明显放缓，甚至接近停滞。随着中国新能源汽车市场竞争全面转向高频迭代和快速响应，如果本田在华产品定义和研发体系不能进一步向本土市场倾斜，其竞争力仍有继续走弱的风险。
为了扭转销量和利润双重困境，广汽集团将资源倾斜在启境上。这是广汽与华为车BU团队共同合作打造的全新品牌，定位30万元以上高端新能源汽车市场，首款车型猎装轿跑GT7将在六月正式上市。
广汽集团董事长冯兴亚公开表态，启境项目对集团战略举足轻重，公司将其置于最高优先级，并集中优势资源保障长期发展。界面新闻了解到，广汽和华为双方团队已经联合办公接近一年时间。华为还派驻了数百人规模的团队到广州驻场。
华为智能汽车解决方案BU CEO靳玉志曾向界面新闻等媒体表示，启境从产品的定义、设计、开发，测试、质量验证以及最后的营销上市整个环节，均由华为和广汽双方共同决策，共同推进，共同负责。与鸿蒙智行“五界”品牌车型相比，启境不会进入到华为终端的销售渠道。
杰兰路咨询总经理朱锴向界面新闻指出，广汽需要借助华为的技术能力和在消费电子领域积累的品牌影响力，帮助自身填补30万元以上的高端新能源汽车市场的空白。
启境GT7。图片来源：启境
然而，启境很难成为扭转广汽集团整体局面的关键变量。一个直接原因在于，华为品牌和技术赋能正在迅速普遍化。朱锴认为，与华为达成合作的汽车品牌都在尽可能借助其影响力营销，普通消费者很难明确区分这些合作区别。随着越来越多的品牌车型获得华为加持，其品牌影响力可能会被稀释。
上述匿名的行业分析师向界面新闻表示，中国新能源汽车行业已经挤满了太多品牌，层出不穷的新车型也在持续分散消费者注意力。对启境这样一个全新品牌而言，无论是建立用户认知，还是搭建销售网络，都需要时间和持续投入，前期成本高昂。
另一方面，启境首款车型所切入的猎装轿跑赛道，是一个容量相对有限、竞争却快速升温的细分市场。小米、极氪等竞争对手早前已在这一价格带和用户心智上提前卡位，而同为华为技术加持的尚界，其最新猎装轿跑车型Z7已经开始预售。官方称，该车预售5天内平均单店小订达45辆。
启境即使取得一定成功，也只是为广汽补上一块高端拼图。对一家年销量仍需要规模支撑、研发投入高企的大型汽车集团而言，真正决定经营改善的，仍然是埃安或传祺等主力品牌能否在大众市场重新站稳。只有这些品牌持续推出稳定放量的车型，广汽才可依靠销售规模摊薄研发和制造成本。
为此，2025年广汽集团的重点是在公司内部推进“番禺行动”。具体措施包括，自主品牌设立共享中心，打通研发、生产、供应链、销售与服务等各部门；在研发和采购端推行平台化规划和规模化集采，以实现系统性降本和技术共享。
广汽集团还学习华为的产品开发方式，导入IPD（集成产品开发）及 IPMS（集成产品营销和销售）等开发流程，以提升内部决策效率。同时，广汽开始试点BU（事业单元）模式，组建传祺BU及昊铂埃安BU，并配套调整干部聘任、绩效考核和退出机制，以更大程度提升市场响应速度和内部效率。
3月4日，昊铂推出昊铂埃安BU首款新车昊铂A800，定位豪华中大型增程轿车。该车同样与华为深度合作，搭载了华为智驾系统和最新896线激光雷达。据广汽的表述，这款车肩负着打破合资豪华垄断、重塑中大型轿车市场格局、助力昊铂实现销量与品牌双突破的核心使命。
2026年将是广汽真正意义上的自救之年。无论是重整自主板块、修复合资业务，还是押注新品牌与新技术，最终都需要尽快转化为销量、利润和更清晰的市场位置。在中国汽车行业竞争持续加速、容错空间不断收窄的背景下，广汽能够完成修复的时间窗口已经相当有限。
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责任编辑：杨赐
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